الشركات الناشئة في Y Combinator ، قام VCs بجمعها قبل يوم العرض التوضيحي تلبية الشركات الناشئة التي جمعت رأس المال الاستثماري ، أو حصلت على ، قبل يوم العرض.
اجتمع المئات هذا الأسبوع في الرصيف رقم 48 في سان فرانسيسكو لمشاهدة أكثر من200 شركة في مجموعة Y Combinator's Winter 2019 تقدم نغمات مدتها دقيقتان. لاحظ جمهور أصحاب رؤوس الأموال ، الذين يديرون بشكل جماعي مئات المليارات من الدولارات ، المفضلة لديهم. أفضل المستثمرين ، ومع ذلك ، كان بالفعل اختيار من القمامة.
ما لا يدركه الكثيرون حول تقليد يوم العرض التوضيحي هو أن النغمة ليست شرطا ؛ في الواقع ، يتخطى بعض خريجي YC فرصة المسرح تمامًا. لماذا ا؟ لأنهم قاموا بالفعل بجمع رأس المال أو في المراحل النهائية لإغلاق الصفقة.
تعد ZeroDown و Overview.AI و Catch من بين الشركات الناشئة في مجموعة W19 من YC التي أصدرت يوم العرض التوضيحي هذا الأسبوع ، بعد أن أصبح لديها بالفعل رأس مال مغامر. قامت ZeroDown ، وهو حل تمويلي لعمليات شراء العقارات في منطقة الخليج ، بجمع ما يزيد عن 10 ملايين دولار بتقييم قيمته 75 مليون دولار ، وفق ما أفادت به مصادر لـ TechCrunch. لم تستجب ZeroDown لطلبات التعليق ، ولم يستجب المستثمر الرئيسي المشهور: Goodwater Capital.
دون الحاجة إلى دفعة مقدمة ، تقوم ZeroDown بشراء المنازل مباشرة للعملاء وتساعدهم على العمل نحو الملكية من خلال المدفوعات الشهرية التي يحددها دخلهم. تأسست الأعمال من قبل Zenefits المؤسس المشارك والرئيس السابق للتكنولوجيا لاكس سريني ، والرئيس السابق للعمليات في زينيفيتس أبهيجيت دويفيدي وهاري فيسواناثان ، وهو مهندس موظفين سابق في زينيفيتس.
تجربة مؤسسي بناء Zenefits ، على الرغم من أوجه القصور فيها ، ساعدت ZeroDown على كسب طنين كبير قبل يوم العرض. تقول المصادر لـ TechCrunch أن الشركة الناشئة قد أثارت بالفعل جولة صغيرة قبل YC من رئيس YC السابق Sam Altman ، الذي استقال مؤخراً من دوره للتركيز على OpenAI ، وهي منظمة بحثية لمنظمة العفو الدولية. يقال إن التمان قد شجع ZeroDown على إكمال برنامج التسريع المحترم في وادي السيليكون ، والذي يمنح شركاته ، إذا لم يكن هناك شيء آخر ، شبكة لا تقدر بثمن ولا يمكن لأي حاضنة أو معجل تسابقها.
نظرة عامة استئناف مؤسسي .AI مثير للإعجاب أيضًا. كان راسل نيبلينك وكريستوفر فان دايك مهندسين سابقين في Salesforce و Tesla ، على التوالي. بدء التشغيل الآلي الصناعي ، نظرة عامة تقوم بتطوير كاميرا ذكية قادرة على تعلم روتين الجهاز لاكتشاف الانحرافات أو الأعطال أو الحالات الشاذة. لم يتمكن TechCrunch من الاتصال بفريق Overview أو تحديد حجم الجولة الأساسية ، على الرغم من تأكيد المصادر أنها تخطيت Day Demo بسبب صفقة.
قامت شركة Catch ، من جانبها ، بإغلاق 5.1 مليون دولار من جولة البذور بقيادة خوسلا فينتشرز ،المشاريع الفريدة وشركاء NYCA قبل يوم العرض التجريبي. بدلاً من الترويج لمنصة التأمين الصحي الخاصة بهم في هذا الحدث الكبير ، نشر Catch منشورًا مدونًا يعلن عن أول ميزة لها ، The Catch Health Explorer.
وكتب كاتش في منشور المدونة "هذه ليست سوى أول لمحة عما نبنيه هذا العام". "في غضون بضعة أشهر ، سنعمل على تسجيل التأمين الصحي الشامل للخطط الفردية في Catch لتوفير أفضل تجربة تسجيل للتأمين الصحي في البلاد."
تك كرانش لديه المزيد من التفاصيل حول تمويل بدء التشغيل الخاص بالصحة ، والذي تضمن مشاركة من كلينر بيركنز ، وصندوق الابتكار الحضري وصندوق الدراسات العليا.
أربع شركات ناشئة أخرى ، Truora ، Middesk ، Glide و FlockJay كانت لها صفقات في المراحل النهائية عندما دخلت مرحلة العرض التجريبي ، وقررت أن تصنع الملاعب بدلاً من تخطي النهاية الكبيرة. أخبرت المصادر TechCrunch أن شركة Accel الشهيرة برأسمال الاستثمار استثمرت في كل من Truora و Middesk ، من بين خريجين آخرين من YC W19. يقدم Truora عمليات فحص خلفية سريعة وموثوقة وبأسعار معقولة لسوق أمريكا اللاتينية ، بينما Middesk يقوم بالعناية الواجبة للشركات لمساعدتها على إجراء تقييمات للمخاطر والامتثال للعملاء.
أخيرًا ، أنسل ،الذي يسمح للمستخدمين بسرعة وسهولة إنشاء تطبيقات الجوال مصممة تصميما جيدا من جوجلصفحات الأوراق ، الدعم الهائل من First Round Capital ، و FlockJay ، المشغل ، أكاديمية المبيعات عبر الإنترنت التي تعلم الباحثين عن عمل من خلفيات ممثلة تمثيلا ناقصا المهارات والتدريب التي يحتاجون إليها لممارسة مهنة في مبيعات التكنولوجيا ، والاستثمار المضمون من Lightspeed Venture Partners ، وفقا للمصادر دراية الصفقة.
يوم العرض التجريبي M&A
الصعود قبل يوم العرض ليس ظاهرة جديدة. الشركات ، بفضل شبكة YC التي لا تقدر بثمن ، تزيد من فرصها في الرفع ، وكذلك تقييمها ، في اللحظة التي تسجل فيها في المعجل. يمكنهم بدء الدردشة مع VCs عندما يرون مناسبًا ، ويتم تشجيعهم على الاختلاط بخريجي YC ، وهي عملية يمكن أن تؤدي إلى عمليات استحواذ قبل يوم العرض التوضيحي.
في هذا العام ، تم شراء شركة Elph ، وهي شركة ناشئة للبنية التحتية لـ blockchain ، من قبل Brex، وهي شركة يونيكورن ذات تقنية متطورة للغاية والتي تخرجت من جامعة YC منذ عامين فقط. تم إغلاق الصفقة قبل أسبوع واحد فقط من يوم العرض. وBrexيقول رئيس الهندسة ، كوزمين نيكولاييسكو ، لـ TechCrunch إن فريق Elph المؤلف من خمسة أشخاص - بما في ذلك المؤسسين Ritik Malhotra و Tanooj Luthra ، الذين أسسوا سابقًا شركةSteem الناشئة في Box - استحوذت عليهم العديد من الشركات الكبرى أثناء تفاوض Brex على الصفقة.
"بالنسبة لي ، كان من المهم الحصول عليها قبل يوم الدفعي لأن ذلك يفتح البوابات" ، قال نيكولايسكو لـ TechCrunch. "إن السبب الذي جعلني أحبهم حقًا هو أنهم منظمون للغاية ، وهو ما يتماشى مع ما نريد القيام به. كل من منتجاتنا تشبه حقًا أعمالها التجارية. "
بطبيعة الحال ، تقدم Brex بطاقة ائتمان للشركات الناشئة وليس لديها خطط للتدخل باستخدام blockchain أو العملة المشفرة. وسيقوم فريق Elph ، بدلاً من ذلك ، بجلب المعرفة الأمنية لأمن البنية التحتية إلى Brex ، مما يساعد الشركة البالغة 1.1 مليار دولار على بناء منتجها التالي ، وهو بطاقة ائتمان للشركات الكبيرة. رفض Brex الكشف عن شروط الاستحواذ.
البحث عن أفضل الصفقات
شركاء Y Combinator ، مايكل سيبل ودالتون كالدويل ، والمدير جوش كونستين ، يتحدثون على خشبة المسرح خلال TechCrunch Disrupt SF 2018. (تصوير كيمبرلي وايت / غيتي إيماجز)
في النهاية ، الأمر متروك للشركات الناشئة لتحديد التكلفة التي ستتخلى عنها عن الأسهم. تجمع شركات YC رأس المال بموجب نموذج SAFE ، أو اتفاقية بسيطة للأسهم المستقبلية ، وهو شكل من أشكال جمع التبرعات التي ابتكرها YC. يقوم المستثمر في الأساس باستثمار نقدي في بدء تشغيل YC ، ثم يتلقى أسهم الشركة في تاريخ لاحق ، عادةً عند سلسلة A أو صفقة ما بعد البيع. جعل YC التحول من الاستثمار في الشركات الناشئة على أساس ما قبل المال الآمن إلى آمن بعد المال في عام 2018 لجعل الرياضيات الجدول الحد الأقصى أسهل للمؤسسين.
مايكل سيبل ، يقول الرئيس التنفيذي لشركة YC ، إن برنامج التسريع يعمل مع كل شركة ناشئة لتطوير خطة مخصصة لجمع التبرعات. الشركات التي ترفع في التقييمات شمال 10000000 $، و أوضح ، يفعلون ذلك بسبب ارتفاع الطلب.
وقال سيبل لـ TechCrunch عبر البريد الإلكتروني: "تقرر كل شركة مبلغ المال الذي ترغب في جمعه ، والتقييم الذي تريد جمعه ، ومتى تريد بدء جمع التبرعات". "YC ليست سوى مستشار ولا تملي كيف تعمل شركاتنا. الغالبية العظمى من الشركات استكمال جمع التبرعات في 1-2 أشهر بعد يوم تجريبي. وفقًا لبياناتنا ، هناك القليل من الارتباط بين الشركات الأكثر طلبًا في يوم العرض التوضيحي والشركات التي تستمر لتصبح ناجحة للغاية. نصيحتنا للمؤسسين ليست الإفراط في تحسين عملية جمع التبرعات. "
على الرغم من أن سيبل تقول إن الغالبية ترتفع في الأشهر التي تلي يوم العرض ، إلا أنه يبدو أن أفضل المستثمرين يعرفون أن يكونوا أكثر نشاطًا في المراجعة والاستثمار في المجموعة قبل الحدث الكبير.
تلتقي Khosla Ventures ، مثلها مثل الشركات الكبرى الأخرى في VC ، بشركات YC في أقرب وقت ممكن ، أخبرت الشريكة كريستينا سيمونز شركة TechCrunch ، حتى تقوم بجدولة المقابلات مع الشركات في الفترة ما بين حين يتم قبول بدء التشغيل لشركة YC قبل بدء البرنامج بالفعل. ردد شريك آخر في خوسلا ، إيفان مور ، بيان سيبل ، مدعيًا أنه لا توجد علاقة بين حيدات المستقبل وتلك التي تجمع رأس المال قبل يوم العرض. مور هو مؤسس مشارك لـ DoorDash ،خريج YC الآن بقيمة 7.1 مليار دولار. أغلق DoorDash الجولة الأولى من رأس المال في الأسابيع التالية ليوم العرض.
وكتب مور في رسالة بالبريد الإلكتروني إلى TechCrunch: "أعتقد أن الكثير من النشاط قبل يوم العرض التقديمي مدفوع بالمستثمر FOMO". لقد سألني المستثمرون عن كيفية الدخول إلى شركة دون أن أعرف حتى ما تقوم به الشركة! أرى أن هذا في الغالب بمثابة تأثير جانبي لشيء جيد: لقد ساعد YC في توجيه الاتجاه نحو المؤسسين من خلال تهيئة بيئة يتنافس فيها المستثمرون. هذه الديناميكية ليست هي ما اعتاد العديد من المستثمرين عليه ، لذلك يشتكي كل دفعة من التقييمات ومدى سهولة حصول المؤسسين عليها ، ولكن تسهيل حصول رواد الأعمال الطموحين على التمويل ومتابعة رؤيتهم أمر جيد للاقتصاد. "
هذا العام ، بالنظر إلى عدد التغييرات الأخيرة في YC- أي حجم الدفعة الأخيرة - كان هناك ضغط إضافي على المسرع لعرض أفضل مجموعة لها حتى الآن. وعلى الرغم من أن البعض أخبروا TechCrunch بأنهم أعجبوا بشكل خاص بالتشكيلة ، فقد عبر آخرون عن إحباطهم من التقييمات.
تقوم العديد من الشركات الناشئة YC بجمع التبرعات عند تقييم أو يزيد عن 10 ملايين دولار. بالنسبة للسياق ، فإن هذا يتماشى تمامًا مع تقييم مرحلة البذور المتوسطة في عام 2018. وفقًا لشركة PitchBook ، قامت الشركات الناشئة في الولايات المتحدة بجمع جولات البذور بمتوسط تقييم لاحق بلغ 10 ملايين دولار العام الماضي ؛ حتى الآن هذا العام ، ترفع الشركات جولات البذور في مرحلة ما بعد تقييم أعلى قليلاً من 11 مليون دولار. ومع ذلك ، فإن العديد من الشركات الناشئة في مجموعات YC ليست ناضجة مثل الشركة المتوسطة في المرحلة الأولى. وفقًا لـ PitchBook ، يمكن أن يبلغ عمر الشركة عدة سنوات قبل أن تحصل على جولة البذور.
A second failure pattern is asking for a high valuation at Demo Day and missing the opportunity.
I was told today (unsubstantiated rumor) all companies were told to ask for $10M regardless of stage.
You can die by burning bridges being way out of line w/ market. Lose momentum.
ومع ذلك ، يمكن أن تكون الصفقات الثمينة بمثابة خيبة أمل للمستثمرين الأساسيين الذين يجدون أنفسهم في YC كل عام ولكن لأن سمعتهم ليست عالية كما يقول ، Accel ، غير قادر على حجز اجتماعات ما قبل العرض التوضيحي مع أفضل صف في YC.
والسؤال هو من هو Y Combinatorخدمة؟ والجواب هو المؤسسين ، وليس المستثمرين. إن شركة YC ليست ملزمة بخدمة صفقات ذات تقييم معين كما أنها غير مسؤولة عن وصول المستثمرين إلى أفضل شركاتها في أي وقت. بعد كل شيء ، تبدأ الشركات الناشئة في جولات أكبر وأكبر ، في وقت مبكر من عمرها. ألا ينبغي على YC ، وهو نموذج مصغر للنظام الإيكولوجي لبدء تشغيل وادي السيليكون ، أن ينصح الشركات الناشئة بتوجيه الاتهام إلى أفضل المستثمرين بالسعر الجاري؟
ليست هناك تعليقات:
إرسال تعليق